高盛發功踩中港股

券商多下調盈利預測

本報綜合市場消息顯示，七月起有14家券商對32家本港上市公司盈利前景發表報告，當中有13間上市公司因為上半年業績，被調整全年每股盈利預測，當中只有3間獲調高，其餘10間被調低，當中涵蓋內需股、中資航空股等多個行業。此外，期內12間上市公司被調低目標價，只有6家獲調高；調高及調低投資評級上市公司數目則各佔5間。

儘管如此，早前發表報告給予港股減持評級的高盛認為，過去六個月亞太區市場調低上市公司盈利預測相對溫和，原因是大部分預測計入下半年經濟會強勁復甦，然而該行的宏觀經濟研究顯示，下半年亞洲區經濟加速機會甚微，因此預期下半年盈利預測會出現下調，高盛預期今年亞洲區整體企業盈利增長預測只有8%，低過市場平均約12%增長預測。

部分亞太區企業盈利增長預測（%）

券商調整上市公司盈利預測

受制緊縮內企料僅微賺

該行又指人民銀行雖已表明會維持銀行間流動性充裕，但相信緊縮傾向依然存在，因此預期今年中國企業盈利增長只有4%，遠低過市場普遍預期的13%。本港企業同樣難幸免，高盛預期今、明兩年盈利增長只有8%及9%，雙雙低過市場普遍預期兩個百分點。

高盛引述金融環境指數（Financial Conditions Index，FCI）表示，FCI每下跌1點，會令經濟增長減慢約一個百分點，經濟增長每放緩一個百分點，代表銷售增長下降三個百分點及邊際利潤減少0.9個百分點。該行認為，自從一二年下半年，亞太區金融環境顯著放寬，若FCI收縮至一二年水平，經濟增長有機會減慢多0.5個百分點，屆時亞太區企業盈利增長預測會顯著降低至2%。

籲沽多企 蒙焦看跌49%

該行續表示，建議沽售多隻股份，包括兗煤（01171）、洛鉬（03993）等，當中蒙焦煤企（00975）若按上周五收市價與該行目標價比較，潛在跌幅高達49%。至於建議買入股份中，潛在漲幅最高為招商銀行（03968），達53%，其次為粵海投資（00270），潛在漲幅達38%。