本地中小型券商結業退出市場，一般來說不外乎兩個原因。其中一個原因是經營出現問題或所謂「爆煲」，遭到監管機構調查，要停止營業，但類似事件在近年已十分罕見。至於另一原因則是生意淡薄，做到意興闌珊，令商券選擇結業，這情況近年十分普遍。昨天便有一家老牌華資券商，決定光榮退役，隨着行業生態不斷惡化，相信還會陸續有來。
很多中小型券商近年面對的致命打擊，是港股成交持續低迷，沒有足夠生意。昨天港股只得四百八十多億元交投，只及金融海嘯爆發前的二○○七年日均成交額一半，真是今非昔比。如以排名在六十五位及以下的Ｃ組經紀僅得約一成市佔率計算，幾百家中小型券商平均只得幾萬元佣金，連日常開支都未夠。大市何時才轉好無人知，除非甘願長期做蝕本生意，否則別無選擇。
環顧歐美股市，交投主要來自高頻交易製造的大量買賣，中小投資者及細券商被迫靠邊站。不過，在香港買賣股票要交印花稅，高頻交易尚未成為反轉大市的主流，可惜普羅投資者依然無啖好食。大戶憑藉市場影響力，明目張膽舞高弄低，環球經濟陰晴不定，外資時而唱好時而唱淡，早市午市反轉炒屢見不鮮，散戶慘被左一巴、右一巴，得不到公平對待，早已無心入市，服務散戶的中小型券商又怎會有生意？
其實就算市況不明朗，每個月仍會有大筆新資金入市，可惜中小型券商也無緣分享。香港幾百萬打工仔每個月都要進貢強積金，一半用來買股票已不是小數目；還有近年流行的基金投資，也吸引不少散戶放棄自己買賣，改為找基金經理代勞。無論是強積金或投資基金，自然是由大型券商一手包辦，這些「港人港錢」根本輪不到中小型券商。雖然現時也有一些券商正開拓資產管理業務，但監管及投資運作，均有別於做慣做熟的股票買賣，能轉型的相信只屬少數。
除了市況不就，證監會及港交所近年標榜與國際接軌的改革，亦肯定對中小型券商的經營環境，添加更多人為障礙及困難。例如延長港股交易時段及開設期指夜市，無可避免增加成本。在大勢所趨底下，不跟隨便會進一步失去競爭力，可是生意未見即時增加，到頭來得不償失，不心淡才怪。
雖然生意難做，但不少券商顯然是有心做下去，為何市場要把他們趕絕呢？有證券界前輩說過，中小型券商仍有生存空間，可以靠品牌及服務爭勝，但在過渡時期必須監管機構給予扶持和配合，幫忙轉型。內地當局近日點名要扶持小微企業轉型升級，正是明白到這些企業在市場經濟中展現的靈活性和創造力。香港的中小型券商並沒有得同等重視，一念之差，實在令人遺憾。