港股上周初守穩10日線後，裂口升穿21,000點，其實恒指自六月中至上周走勢，除形成「頭肩底」形態，且放量升破頸線20,900點及50尸線21,831點外，下個量度目標為22,500點。
人行公布上半年金融數據，在上月爆發「錢荒」期間，期內內地社會融資規模僅10,375億元（人民幣‧下同），按年大減41.7% ，主因未貼現銀行承兌票據，和企業債券發行萎縮所致。至於同期新增貸款8,605億元，則較市場預期為高，但部分基於短期企業貸款急增，惟在政府加強監管票據下，非銀行信貸融資規模，卻不足2,000億元，加上金融機構之間的流動性緊張，直接導致企業債券融資下降，真正支撐經濟的中長期貸款仍然疲弱。
此外，內地六月份廣義貨幣供應（M2）增幅降至14%，同期狹義貨幣供應（M1），則按年增長9.1%，增幅比五月份低2.2個百分點，當中M1增速遜於M2，反映實體經濟疲軟，部分資金仍停在企業應收帳及存貨內，企業及個人投資意欲下降，傾向以定存方式放在銀行，形成經濟下滑的貨幣基礎。
上周李克強總理拋出「底線論」，令部分弱勢周期股如基建、煤炭及鋼材股反彈，筆者認為宜小注博彈後減持為宜，現時宜持有燃氣、環保水務及科網股等偏強周期股持有較具把握。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）