上周財政部發通知，要求中央國家機關各部門對今年一般性支出統一按5%比例壓減。以金額計，究竟5%是多少？一些專家根據去年國家決算報告，把中央行政單位履行行政管理職責、維持機關運行開支的行政經費匯集起來，金額達1,000億元人民幣。因此，按5%的比例壓減，實際金額為50億元人民幣。
消息一出，市場第一個反應就是想到有哪些行業會受到負面的影響。只要大家循着內地公務員消費甚麼，以甚麼形式消費及在甚麼地方消費這三個方向去想，要把受影響的行業找出來並不困難。
筆者認為中央統一壓減一般性支出，只是調節整體財務的一個部分，在壓減的背後，未來政府很有機會推出一些加強改善民生的措施，而當中筆者最喜歡的領域是節能環保。
新能源屬節能環保的類別，暫時來說行業景氣改善得最為明顯的是風電。風電發電場固定成本大，在大部分情況下，分析員預測盈利的準確性都被大大降低。
據一般人剛遇上轉角位時都偏向保守的理論，筆者認為市場對風電行業的盈利預測偏向保守，未來市場還有可能繼續上調行業的盈利。
內地的太陽能生產組裝行業景氣見改善，初步改善的是供需關係，隨現任政府提出要淘汰過剩產能，太陽能行業已見底，不過行業的盈利關鍵在於產品價格能否上升。
至於非常規氣類，筆者認為煤價長期弱勢，加上上月中央調高了天然氣最高上限價格，將加速內地的煤製氣發展。在全國所有省市，增量氣價格比起存量氣價格平均高起碼35%。現在內地大部分煤製氣項目都未投產的，一旦投產的氣有望被歸納為增量氣。在增量氣新的價格水平上，將一定程度改變了之前煤製氣開發短期很難有盈利的局面。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士
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