薦神:聯想仍具增長潛力

聯想集團(00992)榮升PC市場一哥,在萎縮中的市場可謂「慘勝」,但集團的市場策略和創新能力不能抹煞,現價預測市盈率13.2倍,未來三線甚至四線發展,仍具很大增長潛力。

短線受制8元關

聯想提出「PC+」概念,冀成為行業領導者,無疑現時個人電腦、平板電腦和智能手機逐步走向一體化,或彼此協同和互通,所以未必是平板電腦取代PC的問題,而是幾大產品合而為一,聯想具有這幾條戰線的開發經驗,在未來的發展趨勢中或可佔得先機,而且較其他競爭對手佔成本優勢。因此之故,智能電視是聯想下一個發展重點。

聯想今年股價高見9元水平,低見6.5元,反彈中位數是8元附近,這亦是上月高位,由於估值和投資者對PC市場抱有戒心關係,該股短線能衝破8元的機會不大。不過,公司近期不斷進行回購,顯示管理層認為現時股價被低估。投資者現時應以長遠角度去考慮,對公司的「PC+」是否有信心,開拓MIDH(移動互聯及數字家庭產品)是否有成。

即使PC市場不斷被蠶食,但基於競爭對手的策略錯誤受損較大,聯想的下滑勢頭並不明顯,讓公司有時間逐步轉型。新興市場一直是聯想優勢之所在,今年首四個月在印度智能手機出貨量達940萬部,但隱憂是新興市場經濟不比前時,特別是中國內需疲弱。

帥哥