智能手機熱潮去年帶動美國科技股成為投資者及基金經理的寵兒，但眼見蘋果公司未能擺脫「最高市值」魔咒，股價由去年的700美元，蒸發逾四成至現時約400美元水平。
Facebook（fb）上市後股價又一直潛水，令投資者對科技股的熱情冷卻。標普500資訊科技分類指數一年表現受拖累而嚴重落後同儕，相信美股近期調整過後，科技股有望追落後。
科技股盈利與經濟增長關係相當密切，當市場預期經濟正緩慢增長時，企業藉增加資本開支，以提升效率，從而推動經濟進一步增長，達致正面循環。
當下美國經濟正在緩慢復甦，而由聯儲局三蕃市分局編制的科技脈搏指數（Tech Pulse Index），反映出業內的投資、銷售、生產以至招聘狀況均見改善，帶動該指數的年度化增長率，連續三個月上升，足見業內營運環境跟隨經濟復甦而回暖。
說到科技股，不可不提重磅股蘋果公司。蘋果公司面對三星手機的步步進逼，加上新一代手機驚喜欠奉，令其銷售增長停滯，拖累股價持續疲弱。
然而，公司手持巨額現金，在今年三月首次宣布派息計劃，以及總額100億美元的股票回購計劃，使其由一隻高增長股，搖身一變成為投資者眼中的搖錢樹。蘋果公司股價由去年高位已大幅下調，目前預測市盈率僅9.4倍，大幅低於歷史平均值的33倍，估值呈大折讓。
標普500資訊科技分類指數過去一年僅升8.5%，表現大幅落後，在美國經濟持續復甦的前提下，企業資本開支保持增長，加上市道回暖，將可催谷科技股盈利增長，大有從後追上潛力。
康宏投資研究部