內需告急 達芙妮盈警

百麗、達芙妮及九興均於昨日收市後公布，截至今年六月底止次季表現，僅百麗仍維持增長，其鞋類業務次季同店銷售增長0.5%，但與去年同期增長10.5%比較，已明顯放緩。九興於內地零售業務次季同店銷售下降8.6%，上半年則跌0.6%。達芙妮核心品牌業務上半年同店銷售亦下跌9.2%。

減價清貨拖累毛利率

達芙妮表示，集團次季稍為提高折扣率，加上大力清理過去季度存貨，令上半年毛利率錄低單位數跌幅；上半年核心品牌業務營業額則有低單位數按年增長，惟銷售增長低於預期，存貨周轉天數將可能按年溫和上升。

另公司由於去年直營店比例上升帶來更大固定成本，而產生負面經營槓桿效應，上半年核心品牌業務的經營利潤率因此受到重大影響；至於中高檔品牌整固仍在進行中，上半年相關業務營運虧損可能與去年同期相若。

達芙妮昨日舉行分析員會議，有與會的分析員指，上半年集團銷售差過預期，加上固定成本增加，毛利率終告失守。他估計，集團中期純利按年跌幅將超過兩成，期內或作存貨撥備。另有分析員指料，達芙妮今日股價或受盈警消息拖累跌逾一成。

分析員料下半年惡劣

達芙妮昨日發出有紀錄以來首次盈警，預期上半年純利率將為中單位數，中期盈利下跌主要受營業額增長放緩、毛利率較低及零售業務營運模式的固定成本較高所影響。

為改善全年業績，達芙妮計劃加強今年較早前已開展的策略計劃、繼續透過加快生產及追單周期提高反應能力，及繼續檢討並優化定價及推廣策略等。

不過，上述分析員均認為，若下半年銷售環境未見改善，達芙妮處境難以樂觀，在銷售競爭形勢惡化的情況下，盈警訊號可能再次出現。近日已有不少大行輪流「看淡」達芙妮上半年盈利表現，法巴料達芙妮上半年盈利按年跌31.3%，摩通估計跌18%。