港股踏入七月（或下半年）可謂相當波動，主要由於市場面對外圍以及內地眾多不明朗因素。先談及美國方面，由於上周五公布的就業數據遠勝預期，當中勞工部更大幅上調四月份和五月份的非農就業人數數字，顯示當地勞動市場復甦情況的確較原先預期為佳。如無意外，這情況將促使美國聯儲局將於秋季前開始逐步縮減買債計劃，餘下需注意的只是削減規模多寡而已。
當然，市場所擔憂的始終是內地經濟增長放緩問題，直至下周一為止，讀者將得悉內地上月多項經濟數據表現，這包括焦點之第二季國內生產總值（GDP），面對近期資金流動性收緊，出口表現放緩，加上工業活動呈現疲弱趨勢，第二季經濟增長表現實在不容樂觀。
更重要的是，中央新政府班子銳意改革現行之經濟模式，即集中扶持高增長產業，以國民生活質素為優先考慮，而投資者最為關注之產業扶持細節，相信需待下半年「三中全會」上才見蹤迹。由此可見，中央短期內再次推出類似過往大規模之「粗放式」刺激經濟政策機會甚微，而投資市場亦難免經歷短暫之陣痛。
從技術上看，A股經過上周少許反彈後，昨日又再出現大幅急挫，滬綜指跌至1,953點方稍見喘定，惟在虛怯之買盤下，即使跌勢稍見喘定，但投資者入市信心仍相當低迷，可能較關鍵的是經濟前景。
照目前情況看，經濟持續下行之風險確頗明顯，難怪A股之跌勢似停止不了，一日滬綜指正式跌穿去年十二月四日低位1,949點，將進一步考驗六月二十五日低位1,850點之支持。
A股之急回，對港股當帶來負面影響，恒指昨日在零碎沽壓一面倒力沽下，跌勢愈來愈急，恒指要跌至20,244點方稍見喘定。技術上，由於大市已再次跌穿20日線，雖然收市仍力守10日線水平，惟在先高後低之形態主導下，恒指可能會進一步下試本月三日低位20,119點之支持，此據點一旦有失，月內續尋底之形態將更明顯，至於六月二十五日之低位19,426點是否今浪跌市之底部，目前當不能肯定。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）