一個國家的經濟政策，往往和其政治背景脫不了關係，原因不外是國家的經濟大方向是由政府提出和主導，而政府的組成卻是一個政治議題。在近代的政治體制裏，西方社會奉行選舉制度，選民可以用選票來選擇政府，令政府在制訂政策時往往要考慮選票的力量，所以本來應是一項專業判斷的經濟政策，實際上會變成政治考慮，這個現象在最近葡萄牙發生的政治變化中可見一斑。
葡萄牙是歐豬五國之一，經濟正飽受歐債問題衝擊，經濟條件不甚好。在二○一一年起，葡萄牙接受了歐洲中央銀行的援助，並以緊縮經濟政策作為交換條件。據歐洲中央銀行的說法，葡萄牙的緊縮開支政策，走對了方向，並且取得成績，這自然不無「賣花讚花香」的味道，但從財政專業的角度看，葡萄牙的緊縮開支政策有了一定成效，令該國走出債務危機的步伐加大，對在明年得到歐洲中央銀行的再融資大有幫助。
然而，緊縮開支並不受大眾歡迎，背後代表人民的福利被削減，稅項卻要增加。這對人民而言是很難接受的，他們在理性上當然明白緊縮開支是必要，但會覺得是為政府錯誤的政策埋單，也對政府支持度下降。現時葡萄牙執政團隊是一個聯合政府，由不同的黨派組成中間偏右的執政聯盟，在財政部長加斯帕爾及外交部長波爾塔斯相繼辭職後，令葡萄牙聯合政府面對危機，執政聯盟有解散並提前舉行大選的可能。
前財政部長加斯帕爾的請辭，令人對葡萄牙緊縮開支政策的延續性產生懷疑，因為加斯帕爾表明是因不滿緊縮開支而辭職，這是對葡萄牙緊縮開支政策插上一刀。在這之前，加斯帕爾本來是緊縮開支政策的倡導者之一，在任期間不遺餘力地推行緊縮開支，可是離任時卻以這政策不得民心為由，更令人覺得其請辭有着政治含義。
另一邊廂的波爾塔斯是來自另一個黨派，在加斯帕爾辭職後也接着遞上離職通知，更令外間對葡萄牙政局產生憂慮。加斯帕爾的舉動就是要和現政府劃清界線，波爾塔斯的出走，很容易被解讀成逼宮，因為波爾塔斯本是人民黨的領導，當波爾塔斯離去後，現政府能否有足夠政治能量去堅持緊縮政策，是不無疑問的。聯合政府一旦解體，加斯帕爾和波爾塔斯所屬政黨便有機會撈取政治利益。
結果波爾塔斯不但獲挽留，還晉升為副總理，專責經濟政策。所以筆者對葡萄牙的經濟政策，看成是葡國政局發展的一個延續。
金融市場對不確定很是着緊的，葡萄牙國債的孳息率一度大幅上升，顯示市場對葡萄牙未來的擔憂，尤其是明年歐洲中央銀行的援助計劃。政治和經濟是分不開的雙生兒，葡萄牙的經濟已經影響全球，金融市場對該國可能出現的政局變化，更是投資者的焦點所在。
蘇偉文
恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。