投資動向：洗倉潮後怎部署?

過濾市場氾濫消息

狂風吹起，現時市況睇淡睇好都唔易玩，Cash is king，有錢在手等待入市時刻，講就易，做就難。其實，落場投資就恍如一場球賽，總有打上逆境波的時候，至緊要唔好自亂陣腳，分清長揸、短炒的分別，博短炒反彈要嚴守止蝕，走位夠快，長線就要有耐力兼財力。

終極一跌往往是大家輸到怕，市場最恐慌時，只有極少數人可摸底兼長線持貨，賺取高回報，大部分人都是過早或見底確認後才有膽入市。作為平常投資者，唔想輸「頭浸」，只好訓練投資耐性，等待較明確的入市訊號，切勿胡亂消耗彈藥。面對排山倒海而來的市場消息，要識過濾，有時甚至要識Say no。

恒指今年二月高位23,944點，五月最高見23,512點，兩個月累跌約三千點，除小部分強勢股之外，其他皆不能幸免地「一路向下」，本身欠缺實力，基本因素麻麻的股票隨着市況調整之外，連藍籌、國企、紅籌以至民企等各類型的龍頭股份，都連環被洗倉，醒目錢高位食胡，要錢唔要貨，股價跌到一仆一碌。

需重新檢視組合

持貨又無做孖展的投資者面對手上大堆輸錢股票，唔想壯士斷臂低位沽出，帳面數變為輸入肉的話，可以重新檢視手上組合，趁機進行調整，沽出質素差的股份，換入有質素實力股，因此類股具較強抗逆力，可攻可守，當大市真正轉勢時，此類股可率先反彈，跑贏大市及質素較次的股份，投資者可以更快地由輸變贏，或減低損失。

強勢股暫作壁上觀

多月來香港股市的投資主題都係炒股唔炒市，資金追捧個別強勢股。有國策支持的環保能源股、科網股、手機及出口股等輪流被炒，網龍（00777）上周創過○七年上市以來的歷史新高，見22.65元，幾個月間累升1.8倍，成逆市奇葩。做家具的敏華控股（01999）受惠於美國市場復甦，去年八月由2.5元開始起步，上周二高見10.66元，累積升幅3.2倍。

此外，手機配件商瑞聲科技（02018）一年前還不過是15、16蚊，○八年海嘯後更曾跌到1蚊樓下，上周二高位是46.5元。頁岩氣股華油能源（01251）去年七月步入升市前是在1.2元橫行，上周五報4.77元，仍累升三倍。不過，基金近月加緊沽貨，沽到最後，這類強勢股都有機會成為最終的沽貨對象及洗倉目標，近周所見個別勢頭明顯轉弱，見頂急回的壓力大增，相對於其他被沽過龍的平股，與其冒着高追的風險，博其有限回報，倒不如作壁上觀。

半年過去，股份開始就半年業績發出預示，六月以來超過80隻股份發盈警。盈警一出，股價通常應聲倒地，跌得過分的有機會「迴光反照」，惟反彈過後，再升就有難度，除非確認公司上半年是最艱難的時刻，否則業績前要博這些盈警在身的績差股，點計都違反了投資基本法。

留意回購股份公司

股市何時見底或見咗底未，專家定小股民都係估估吓，惟長線投資者的揀股法，任何時候都啱用，最簡單選擇優質股的方法，是睇行業、業務同業績。

揀選優質盈喜股

要開動雷達，鎖定目標，六月以來只有8間公司發盈喜，數目唔多，卻有一定的預示性，如剛改名的富智康（02038）將扭虧為盈，公司未來似有新發展，宜多加留意其動態。手機設備股炒作多時之下，部分相關股如芯片股還算落後，如中芯國際（00981）過去五個季度的業績改善，Turnaround的故事有望繼續。魏橋紡織（02698）指中期溢利將大升，股民不妨睇埋其他紡織股，從中尋寶。

近月公布盈喜的公司還有世達科技（01282）、粵海制革（01058）、中國全通（00633）及洪橋集團（08137）等。

另外，大股東及管理層應是最了解公司業務的一群，回購或增持往往被視為利好、股價過低的訊號。

昂納光通信（00877）六月三日發盈警，股價大跌，低位見1.13元，但公司其後指組合營發展光波觸摸屏技術，並由六月五日起，共15次入市回購，涉及超過1,700萬股。股價即時應聲彈起，最高回升至1.62元，低位反彈43%。

首季盈利漲六成的三江化工（02198），主席管建忠前周入市增持，涉及342萬股，持股量升至48.3%，去年股價谷底反彈前亦見股東增持，或可視為一個對前景的預示。

近期回購股份公司有中航工業（00232）、百盛（03368）、聯想集團（00992）及理文造紙（02314）等。