牛熊輪流炒：內銀未脫險 揀建行23443

在過去兩日反彈之中，幾隻內險股的表現明顯跑輸大市，相信主要是受累於內地股市的表現。滬綜指自周二創下1,849點低位後，過去兩日持續在1,950點水平橫行。資金流方面，留意到不少投資者透過部署安碩A50中國（02823）、南方A50（02822）以及國壽（02628）輪證好倉以捕捉內地股市的反彈，三者在截至本周三止的五個交易日分別錄得5,675萬、1,907萬以及1,824萬元的資金流入。

內險輪宜選長年期

目前市面上成交最活躍的兩隻國壽認購證，均為十月到期，年期上屬於中線部署，行使價則介乎18至19元左右，為相對貼價的選擇。然而，縱使中央在剛召開國務院常務會議中強調要堅持穩中有進、穩中有為，並首次提出了城鎮化的路線圖，但在市場對資金面仍存疑慮下，相信內地股市短期未必能夠出現明顯反彈，故建議部署年期較長內險輪，如明年一月到期的中壽摩通購（24511），同為成交活躍及貼價之選。

另外，前日一度出現報復式反彈的內銀股，昨日尾市普遍回軟。實際上，內銀前日升勢之所以如此凌厲，相信是與平淡倉有關。為免影子銀行的問題惡化，相信未來內地的資金鏈仍會相對較緊。為紓緩錢荒，更有消息指部分北京的銀行已暫停房貸至七月中旬，可見問題頗為嚴峻，料將限制內銀股短期反彈動力。

建行（00939）過去兩日雖回補了上周四下跌裂口，並收復了10日線5.33元，惟料反彈至另一下跌裂口底部5.6元將遇阻。若睇淡該股，可吼建行法巴沽（23443），行使價5.28元，十二月到期，實際槓桿6倍。

Handsome哥