據政府統計處公布，四月份香港零售業總銷貨價值預估按年增加20.7%至431億元，藥物及化妝品銷貨量按年升12%。卓悅控股（00653）是本港主要化妝品及日用品零售商之一，雖然市場預期今年本港零售銷售增速或放慢，但內地客對中低檔次商品的需求依然強勁，我們對今年整體化妝品銷售表現樂觀。集團以大眾化的生活必需品為主，其業務受經濟周期的影響較低。在市況波動下，卓悅股價表現強於大市，建議吸納。