剩能過剩的產品邊際利潤便會萎縮，而當經濟增長速度未如期擴張，這將引致總體利潤下跌至不可生存的地步，這當然會引發償還貸款的能力問題。
今年上半年，人民幣在熱錢湧入下，不斷的升值，這也使競爭力較弱的企業百上加斤。下半年中國的經濟改革繼續前路難行，中等收入陷阱暫未能解決。當然李總理所建議的改革紅利是一條跳過這陷阱的方法，但眼前的問題尚未解決，就算中央想經濟繼續高速增長也非易事。
經濟增長速度遜於預期，影子銀行、地方融資平台、產能過剩和可能發生的就業困難情況和改革紅利對抗，誰的力氣大，經濟就往那個方向走。金磚四國貨幣只有人民幣尚在高位，誰勝誰負，相信好快有分曉。
新鴻基外匯策略師 任曉平