內地藥企面臨轉型問題，趨向以收購合併等方式發展毛利較高的心腦血管藥物，由於內地維生素及抗生素等藥品市場的競爭較為激烈，相信未來會有更多整合出現，亦會逐步淘汰過剩產能。
石藥集團（01093）近日公布，向母公司收購腫廇藥物及原料藥業務，其中以1.06億元人民幣收購百克集團全部股權，主要製造及銷售兩種腫瘤藥物，另外以1,300萬港元收購原料藥業務。
石藥除了收購腫瘤藥業務外，早前亦以2.88億元人民幣出售青霉素原料業務，而內地青霉素市場一直面對產能過剩及競爭激烈等問題，出售業務相信對集團財務業績及風險調控上都有好處。
事實上，石藥自去年獲母公司注入3間成藥業務資產後，已轉型為製造腦中風、高血壓及老人癡呆等高毛利成藥的藥企，加上內地持續城鎮化發展，人均壽命增加，對這類型的藥品需求與日俱增。石藥新藥業務的毛利率達40%以上，較原料藥業務毛利率高近20個百分點。
另一方面，微創醫療（00853）近日亦以2.9億美元收購美國上市的Wright Medical，主要從事製造及銷售骨科植入器械及工具，收購完成後，內地銷售收入將由現時95%降至35%。
微創醫療本身主要藥務為毛血管介入上品，佔收入逾8成，亦能受惠於內地醫療改革，現時收購海外業務，相信有助集團分散風險。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）