最佳選澤:港股後市未許樂觀

美股隔晚上揚,道指以15,318點報收,升138點。然而,內地股市情況相反,A股跌幅顯著,投資者沽貨壓力大,滬綜指昨挫15點收市。正因A股明顯弱勢,使港股無法跟隨美股向上,更出現明顯下挫。昨日恒指低開37點,隨後缺乏買盤支持,指數低走,下試20,896點,幸低位略有支持,出現回穩反彈,全日波幅高達336點,恒指最終收報20,986點,跌238點,主板成交618億元。恒指成分股中,大部分都以下跌作結,上升藍籌僅得6隻,可見跌勢全面,沽壓並非只集中單一板塊,氣氛差劣。

技術上看,恒指向下,同時近日期權的引伸波幅上升,現時波幅指數在21.09水平,較早前為高,可見市場不安情緒,投資者紛紛以期權作對沖,氣氛利淡。同時另一方面看,恒指現時位於10日線21,375點之下,加上昨日再跌,可見氣氛不佳,短期如未能收復此水平,進一步下試的機會較高。以現時走勢看,買盤不足,後市甚至有可能要下試19,800點之下水平。

蒙牛短線值得留意

值得留意,昨日SHIBOR拆息全線上升,隔夜報7.66%,升206.4基點,市場資金緊絀。其實早前內地政府接連收緊流動性,令銀行業界反應頗大,加上現時SHIBOR的情況,資金緊絀情況開始出現。市場漸漸有呼聲要求人行降低存款準備金率,重新向市場注入更多資金。若真的有消息出台,或有助內銀股反彈。

同時,近日匯金增持四大內銀A股,雖然H股未有因而向上,但其實近日內銀股價跌得太多,估值早已回到合理區,而且配上相當高的周息率,頗有防守性,值得留意,暫時建議留意中行(03988)、工行(01398)及民行(01988)。策略方面,可以使用這樣應對,吸納個別內銀股份,但同時以大市淡倉做對沖。不論升跌,只要所選板塊跑贏大市的話,便有利潤,同時亦可減少了大市下跌所造成的不穩定性。

另一方面,可以討論一下蒙牛乳業(02319)提出全面收購雅士利(01230)的形勢。收購作價每股3.5元,相對而言,估值不算太貴,而且市場普遍估計收購將為蒙牛帶來每股盈利逾10%的增長,同時,估計蒙牛擴張至奶粉業務,將有協同效應,故短線可能對蒙牛股價有支持,不妨留意。

致富證券資產管理部董事 鄧澤堂(作者為註冊持牌人士)