上海石化（00338）和儀征化纖（01033）不時炒私有化憧憬，A股小股東的堅持程度可與電盈（00008）苦主相比，邢理強就認為非理性死守一隻股票只會與公司兩敗俱傷。
兩股的母企為中石化（00386），股改未能過關，另一途徑是索性將公司私有化，更可避免母子業務上競爭，但就算不計溢價，牽涉的金額亦達數百億元。而且私有化的最佳時機是盈利最差時，若有此意早就出手了，夜愈長夢愈多。
此外，中石化現任主席為傅成玉，在任職中海油（00883）期間最喜分拆業務，私有化並非他杯茶。從種種迹象顯示，私有化只是小股東的一廂情願而已。
根據內地證券條例，私有化作價不得低於每股資產淨值，對H股股東而言，還有一定的回報價值，因上石H股較NAV折讓約兩成，儀征更折讓四成多，換言之，私有化必定有賺。但A股股價卻比H股貴兩倍以上，上石A股更於○七年曾升至每股20元人民幣以上，堅持得愈久便愈不會妥協，私有化更會走向死胡同。
內地評論認為，新股改方案已算慷慨，上石10送4.5再加上轉增不少於3股，問題是小股東會否願意「投降」。
由於公司「未股改」使機構投資者卻步，且阻礙公司資產重組及發行新股集資的錢途，股價因而是被高估抑或低估很難斷言。上石近年業績極為波動，頁岩氣掀動的能源革命山雨欲來，八年來的第三次股改將在七月八日決定命運。
INVEST 邢理強