沽盤拖冧5% 人保仍獲撐

人保（01339）日前禁售期屆滿，昨早錄兩宗大手沽貨成交，涉款約3.88億元，市場憂慮有投資者陸續減持人保，拖累股價大瀉5.74%，並靠近去年底上市招股價水平。星展唯高達表示，人保估值低，負面因素又已經反映在股價表現，故調高其投資評級至「持有」，惟削目標價至3.8元。

人保上市時引入的17家基礎投資者，共斥17.69億美元認購人保H股，涉及約39.4億股。以今次投資者區區「掟」1.06億股，涉額3.88億元來看，的確是微不足道，市場對基礎投資者陸續淡出人保的擔憂或是反應過敏。

人保於去年十二月七日上市，招股價3.48元，其後股價曾升至4.96元高位，惟隨着利好因素淡化，股價掉頭回落，昨日收市價為3.61元，僅較招股價高3.73%。

星展唯高達發表報告指出，人保現時估值低，市盈率及股價對資產淨值比率分別為15倍及1.71倍，皆低於行業平均值。

然而，人保壽險仍面對挑戰，人保產險承保盈利能力較弱、經營壓力大增，前景不太明朗。不過，星展唯高達認為，此等負面因素已反映於股價當中，故上調其評級至「持有」，但削目標價至3.8元。