市場憂慮美國聯儲局縮減買債規模，隔晚道指一度跌153點，最終亦跌76點。昨日港股受累外圍偏軟，低開144點後愈跌愈有，午後跌幅曾擴大至352點，失守22,000點關口，最終收報22,069點，跌216點，22,000點失而復得，主板成交591億元。
我們早前於本欄指出，恒指自四月中低位回升至五月初高位23,512點，按黃金比率調整0.618計，支持位約處於22,221點。早前恒指曾多番於該水平整固，惟昨日終告失守，短期料先行於22,000點關口爭持，留意如未能企穩，後市或需再度測試四月中的升浪起步點21,423點水平。
市況波動性增加，恒指波幅指數昨單日上升逾一個波幅點。投資者目前入市須留意相關風險，宜揀選收回水平與現價有較大差距的牛熊證，或沒有強制收回風險並可兼享引伸波幅上升優勢的認股證。其中如看好，可留意輕微價外認購證20901，行使價22,200點，十月底到期，實際槓桿14.2倍，引伸波幅14.7%，換股比率6,500；看淡則可考慮價外認沽證24097，行使價21,100點，九月底到期，實際槓桿11.7倍，引伸波幅21.8%，換股比率6,000。
牛熊證方面，看好可留意恒指牛證68734，行使價21,388點，收回價21,688點，七月到期，換股比率20,000，槓桿比率36.8倍；看淡則可考慮新上市的恒指熊證60086，行使價22,688點，收回價22,488點，九月到期，換股比率7,000。
早前強勢的藍籌股近日反見沽壓較大，如友邦保險（01299）昨曾跌4.5%，其後跌幅收窄至3.3%，收報33.2元。友邦急挫，或與內地傳媒報道友邦保險中國區行政總裁表示，內地銀行系保險公司快速崛起，令保險公司壽險銀保渠道受阻有關。惟走勢上所見，友邦昨試穿100日線32.94元後見即市支持，而該位亦毗鄰去年九月延伸的上升軌底部，或可增強支持力度。
投資者如認為友邦調整已足，看反彈可留意長期的價外認購證24013，行使價38元，一四年二月到期，實際槓桿8.6倍，引伸波幅25.9%；或中期的輕微價外認購證23253，行使價36元，十二月到期，實際槓桿8.7倍，引伸波幅25.2%。24013及23253分別為昨日成交最活躍的友邦認購證首兩位。
惟如認為友邦100日線防守力成疑，看淡則可考慮輕微價外認沽證23847，行使價31.68元，九月底到期，實際槓桿9.5倍，引伸波幅24.8%。
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高盛（亞洲）證券化衍生工具部執行董事司徒光耀