新債王硬頸 籲揸美債

岡拉克預期，債息年底前不會再抽升，並可能會逐步由目前的2.14厘水平回落至2厘水平，年底前更可能降至1.7厘，原因是全球經濟仍然疲弱、經濟增長前景看淡，加上失業率持續高企，不足以容許各國央行結束量化寬鬆措施。反之，他認為一旦美債債息抽升，聯儲局更可能擴大量寬以推低債息。

岡拉克坦言，偏好長年期美債，其他理想投資對象包括銀行貸款、美元計價的新興市場企債及非機構按證抵押證券，但會避免抗通脹債券（TIPS）、任何歐洲債券或貨幣、黃金、次按基金及地產股。

高盛潑冷水 債價料冧

不過，高盛唱反調，認為美債價格將進一步下跌，該行策略師加爾扎雷利和阿爾達尼亞根據債券估值模型，推算十年期美債孳息下半年將上闖2.5厘。投資者則以行動表態，基金數據公司Morningstar資料顯示，投資者五月份從「債券大王」格羅斯旗下總回報基金抽資13.2億美元，為一一年以來首見。

韋恩：美股恐調整10%

至於岡拉克認為股價受制於企業收入減少的看法，獲黑石集團旗下顧問機構副主席韋恩肯定。韋恩指出，預期美國股市會延續漲勢是不切實際，除企業收入問題外，全球受制經濟放慢及美製產品需求減少，股市出現10%調整不足為奇。但有別於岡拉克，韋恩認為任何年期的債券投資者均難逃損手命運。

「末日博士」麥嘉華稱，標指短期內或重上1,660至1,670點，甚至闖1,700點新高，但這只屬假象，認為藍籌股麥當勞、可樂、寶潔和沃爾瑪股價很可能已見頂，而且全球經濟增長緩慢及央行放水效應持續減弱，故寧可選擇沽空股市。

末日博士：候低買A股

麥嘉華又稱，中國的信貸泡沫相當危險，遲早會爆破，不相信當地經濟可維持7.8%的增長步伐，但不排除個別時機是買入內地股票的機會，亦會於日股回落時買入。

投資名宿最新言論

「新債王」岡拉克

‧投資者應留守債市，長年期美債更見吸引

‧料十年期美債孳息年底前可能降至1.7厘

‧聯儲局有機會減少買債，但相信會維持寬鬆幣策和低利率

黑石集團旗下顧問機構副主席　韋恩

‧預期股市會延續今年以來漲勢是不切實際的想法

‧股市出現10%調整不足為奇

「末日博士」麥嘉華

‧標指或闖新高，但只屬假象

‧寧可選擇沽空股市

‧中國信貸泡沫相當危險，但不排除買入內地股票