大行匯報：中食經營環境轉差
中國食品（00506）早前發盈警，預期在今年首四個月由盈轉虧下，截至今年六月底止半年純利將按年大幅下跌。瑞銀發表研究報告指，盈警出乎市場預期，因投資者早前預計公司今年可以扭轉去年下半年虧損的狀況。另外，該行預期在行業轉差的背景下，公司的酒品類銷售將進一步下滑，故將其一三至一五年盈利預測分別下調31%、25%及25%，目標價亦由4元下調至3.04元，並維持其「沽出」評級。
該行表示，面對行業不景氣，中食的中高端產品銷量顯著減少，導致毛利率下跌。另外，由於公司自去年初重組改革開始，一直在擴大銷售團隊以及投資高端產品，純利因此下降，甚至出現負營運槓桿效應。
瑞銀指，今年食用油價格持續下跌，令分銷商延遲入貨。其管理層表示近幾月已見到復甦，該行相信食用油出現虧損只屬暫時性。