中食盈警嚇親瑞銀

中國食品(00506)前日發盈警,其主席于旭波坦言,中央限制「三公」消費對中高端酒品消費帶來長期影響,未來將透過優化品牌結構、擴展針對大眾的銷售渠道等措施改善銷情。瑞銀認為,盈警令市場震驚,維持「沽售」評級,降目標價24%。

攻大眾消費市場

于旭波坦言,國家政策乃意料之外,相信新一屆政府會加強廉政,故在酒品業務採取應對措施,包括改善品牌結構,由高端消費轉移至日常生活消費,推出性價比較高的低端酒品,如「長城經典」葡萄酒,主攻大眾消費市場,相關的銷情優於預期;另亦會加強超市及餐飲的銷售渠道。

財務總監文國樑表示,首四個月的虧損情況不太嚴重,料業務一年後能回復正常。文氏續指,油品銷售放緩,加上庫存成本高於市場行情,冀盡快消化高成本的庫存,換入具競爭力的新存貨,相信油品業務有改善空間。副總經理麥志榮則不評論下半年能否轉虧為盈,惟預期酒品業務表現難轉好,不過強調海外酒品業務的併購計劃不受影響。

目標價遭削24%

瑞銀對於中國食品盈警感震驚,主要由於市場預期公司今年業務有機會扭虧為盈,該行料,公司的酒品業務會進一步疲弱,食用油的虧損情況則屬暫時性,下調其一三至一五年每股盈利預測23.8至33.3%,降目標價24%至3.04元,維持「沽售」評級。