券商圍踩 紙品股崩
個人生活用紙品牌商維達（03331）前日遭多間大行唱淡，拖累同類的恒安（01044）不但成為昨日最大跌幅藍籌，兩日市值更累計蒸發逾70億元。瑞信昨發表報告，唱淡維達及理文造紙（02314），分別降目標價12.21%及21.21%。其中由瑞信分析員劉紹文撰寫的報告表示，中國每噸箱板紙價格今年農曆新年後下跌了50至100元人民幣，料未來一個月可能再跌50至80元人民幣。
瑞信下調維達盈測
瑞信昨以「需求放緩及競爭，調低營業額增長及毛利指標」為題發表維達分析報告，表示中國生活用紙行業產能擴大持續，惟行業增長放緩，維達擬考慮減慢一五年的產能擴張。該行亦下調該公司今年起三年盈利預測約19至22%，並預料公司今年純利增長約4%，大幅削減其目標價至11.5元，惟評級維持「優於大市」。
維達昨日除淨，停牌前股價跌5.5%，創十九個月以來低位，計及周一跌幅，兩日累跌13.24%，市值累減約13.29億元；恒安昨日收市跌逾3%，兩日累跌6.67%，市值累計蒸發70.8億元。另外，理紙及玖龍紙業（02689）昨日股價跌4.48%及7.53%。
維達昨午突然停牌，表示將發澄清公告。其實，美銀美林、花旗及野村均於周一發表該公司報告，其中野村削其目標價18.51%至11元，花旗則將其評級由「中性」下調至「沽售」，引發市場對其今年增長目標作不同揣測。
理紙毛利率或受壓
至於由瑞信「細價股揀股王」劉紹文發表的報告則表示，中國每噸箱板紙價格在今年農曆新年後下跌了50至100元人民幣，顯示市場需求放緩，他認為，每噸箱板紙價可能在未來一個月再跌50至80元人民幣。劉紹文並指出，若箱板紙價未能回升，理紙毛利率或受壓，該行下調理紙目標價由6.6至5.2元，評級維持「中性」。
他又指，若箱板紙價續弱，玖紙因負債較高，盈利下跌的風險會較大。另有外資分析員指，箱板紙價格在五月已再度下調，但過去數月廢紙價格並無回升迹象，故需求放緩情況明顯，加上五月滙豐中國PMI跌穿50水平，而內地城鎮化速度或放緩，故理紙及玖紙股價受壓屬正常，然而，觀乎兩股過往股價表現，現時已接近正常市況下的底部。