林建岳系連環舉債136億

麗新系近期頻頻舉債，當中麗豐控股（01125）分別於三月及四月連環舉債，三月訂立25億元離岸融資及10.5億元境內融資，四月份發行五年期、息率為6.875%之18億元人民幣（約22.6億港元）優先票據。

恐變「富麗華事件」翻版

麗展近期亦連環舉債，去年十一月訂立22億元定期貸款及循環信貸融資協議，今年一月發行3.5億美元（約27.3億港元）票據，最近又要為將軍澳地皮進行融資。

麗展股價低位徘徊

將軍澳地皮分布

若計及麗國（00191）去年十二月訂立8億元定期貸款及循環信貸融資協議，麗新系自去年十一月起的七個月，已完成的舉債項目，金額達到115.4億元，若計及麗展正為將軍澳地皮籌組21.2億元融資，舉債金額將達到136.6億元。

麗展去年十一月組財團以高於市場預期的28.26億元，投得將軍澳第68A2區「限量」住宅地皮，被形容為「摸頂」。證券界指，會德豐地產四月以24.4億元獨資投得毗鄰地皮，地價較麗展投得的地皮低12.7%，加上政府屢次推出壓抑樓價措施，若樓市泡沫最終爆破，該項目隨時變成「富麗華酒店事件」翻版。

「富麗華酒店事件」發生於九七年樓市高峰期期間，林建岳當時已任麗展執行董事，該公司決定斥資69億元高價，買入富麗華酒店重建，結果金融風暴後本港樓市顯著下挫，麗展九九年勁蝕68億元，成為虧損最大上市公司之一，系內負債高達一百多億元，每年利息支出以億元計，其後進行漫長的債務重組。

拓橫琴恐有資金壓力

麗展曾有債務違約紀錄，○一年的通告表示，在○○年八月，麗展與○四年到期價值1.15億美元的可交換債券持有人，及○二年到期價值1.5億美元的可換股債券持有人達成協議，兩批債券因違反財務承擔而作出重組，將還款日期延至○二年底。

系內另一間公司麗豐，早前以1.2億元，從豐德麗（00571）購入為橫琴發展項目而成立的公司，市場一直質疑，橫琴項目總投資料達180億元人民幣（約226億港元），麗豐昨日市值約31.38億元，如何能推動逾200億元項目，擔心公司面對沉重資金壓力。

系內公司近年爆發的董事「離任潮」，亦引發投資者憂慮。董事「離任潮」始於一一年九月，有逾十名董事辭任或退任，包括張永森、梁綽然、唐家榮等多位資深董事。