有聲有識:房託基金長線之選

自日本央行四月推出無限量寬政策以來,資金持續流入亞洲區內,刺激區內資產價格上漲,傳統避險及高息資產仍具追捧空間,當中包括房地產信託基金(REITs)。REITs一般收入較為穩健,加上股息率高,可作為對沖通脹工具,今年香港房託基金指數已上升17%,跑贏恒指升幅。

本港上市的8隻REITs中,多數預期股息率達5厘以上,其中置富產業(00778)及領匯(00823)預期股息率較低,分別為4.3厘及3.1厘,這主要是因為兩者透過資產增值改善資產質素,帶動盈利增長,令股價上升動力較大。置富日前公布首季業績,收益上升16.3%至3.01億元,物業收入淨額為2.2億元,按年增17.6%,每基金單位分派增15.7%至9仙。集團繼續受惠於租金上升,首季續租租金增幅為19.5%,平均租金上升一成至每平方呎32.9元,出租率改善至兩年高位98.6%。集團繼續為旗下資產增值,其中銀禧薈工程將於第二季完成,料可進一步提升集團資產淨值。

匯賢現價仍有折讓

另外,亦可留意以人民幣計價的匯賢產業信託(87001),其預期股息率達7.3厘,加上人民幣每年升值約2至3%,回報率有機會高達10%。集團去年收入為26.48億元人民幣,旗下物業受惠於內地租金上升。雖然匯賢近日累積升幅不少,但現價與每股帳面資產淨值5.5元人民幣仍有22%折讓,為少有折讓的REITs,相信有空間收窄折讓。

REITs防守性強,在市況不穩下可作長線投資,不過,投資者在選擇REITs時,除了留意息率外,亦應注意投資的物業類型,周期性波動較大的寫字樓及酒店,租金收入相對沒有商場穩定。

AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興(作者為註冊持牌人士)

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