理財Campus：4G通「華」炒股有路捉

內地電訊巨頭博飆升

自工信部及中移（00941）先後向市場「放風」指4G牌照有望於今年內發放，令市場憧憬4G消息將在明天的「全球通信日」公布，其中內地三大電訊商中移、中聯通（00762）及中電信（00728）早在四月初便依賴該好消息被資金炒上，過去一個月，三大電訊股已升5%至16%。耀才證券市場研究部副經理植耀輝認為，市場炒作4G投資期概念不難想像，內地政府十分積極支持相關發展，只要工信部落實，中資電訊股及電訊設備股便可進一步投入資源發展網絡、產品及相關服務，料能提供炒作空間，帶動這兩大板塊反覆上升，惟投資者宜注意股價波幅。

中移積極部署最受惠

受惠4G牌照發放，基本上全線電訊股均可受惠消息做好，但若要揀選「長勝將軍」股份，植耀輝說：「這必然是中移佔盡最大優勢，從實力去看，中移擁有強勁現金流，其龐大客戶群有助業務穩定增長，而且在4G實驗網絡建設及芯片研發等方面已經做好，加上它更計劃耗資417億元人民幣，在全國十五個城市興建20萬個基站，可見策略非常積極進取，相信有助提升公司盈利增長，估計中移股價在今年底已可升穿百元大關（昨收報86.40元），投資者可於現價買入部署獲利。」

目前4G國際標準有兩個，分為中國主導制訂的TD-LTE以及歐美主導的FDD-LTE。植耀輝料，內地政府會首先發放TD-LTE制式，即中移採用的制式，因此中移最大機會獲得第一張4G牌照，受惠程度將最多及最快。當然中聯通及中電信的股價亦可隨着4G牌照發放做好，皆因電訊網絡轉型升級乃是大勢所趨，而中聯通由3G升級4G亦不困難，可它之前設置3G網絡基站的開支甚多，現在仍處於回本時期。

揀設備股要(目及)實招標

「萬地高樓從地起」，4G要發展順利必須兼備良好基建設施，凱基證券投資顧問部高級副總裁蔡鐵康指出，若4G牌照發放，料電訊設備股會優先受惠而炒上，如中興通訊（00763）、京信通信（02342）、中國無線（02369）等等，因這些公司需要先完成網絡建設（即基站），以方便電訊商如中移、中聯通等推出4G產品及服務。

另市傳中移將於今年八月正式將TD-LTE商用化，並計劃在五月為4G設備招標，整體規模達200億元人民幣，預料龍頭電訊設備股中興通訊可成功中標，若此消息成真，絕對可助其股價大幅攀升。

中興海外止蝕助反彈

蔡鐵康續指：「中興通訊首季業績的毛利率及經營開支漸見改善，再者其海外虧損合約即將到期，此方面可望止血，若下半年能成功取得中移的標書，此利好消息除可帶動股價短線做好，之後亦會對盈利增長有重要幫助，預料該股第二季業績能見反彈，投資者可於現價買入，年底前股價見17元不難。」

雖然現時電訊設備股已被炒得火紅火綠，蔡鐵康表示，若明天4G牌照真的落實，料市場資金將會繼續追入電訊股及電訊設備股，未來一周仍是短炒時機，更不排除個別股份會大幅急升。

但他補充：「未來4G消息將愈來愈多，估計這兩大板塊會因市場消息變得更加敏感，股價處上升軌道的同時，亦難免較為波動。」