群星匯:澳元年底可重見1.1

上周澳元跌破橫行約十個月的1.015至1.06橫行區間,其後一算的心理關位亦失守,令市場上不少技術派估計澳元將向96美仙邁進。

澳元去年六月一日低見95.79美仙後反彈,其後多次上試1.06美元不果,故以96美仙作為下跌目標有一定道理。不過,從基礎分析觀察事件,要澳元跌返96美仙水平並不合理。回憶去年六月正是歐債危機最嚴峻時刻,希臘正待大選,當時市場擔心希臘主張脫離歐元區的左翼聯盟或會執政;同時,當時意大利及西班牙的情況亦嚴峻,西班牙十年債息高見7厘死線之上,同時市場亦擔心中國經濟會硬着陸。

環球經濟復甦在望

現在,西班牙十年債息僅4.36厘,差不多跌返歐債危機未爆發前水平,市場對歐債危機憂慮大減。中國經濟確於去年第三季見底,增長或許乏力,但並非硬着陸。

另外,美國聯儲局在此期間推出QE3及QE4,每月合共印出資金達850億美元;日本央行也推出龐大量寬措施,金額媲美聯儲局。如將去年六月份與今天的情況作比較,今天明顯不如去年差。因此筆者認為澳元於98美仙附近,已是一個相當吸引位置作吸納。

澳元走勢主要跟從環球經濟,今年上半年環球經濟仍欠復甦能力,但隨着歐元區經濟於下半年或重拾增長,環球經濟將有理想表現,再次增強市場對商品的需求,並為澳紐等商品貨幣帶來支持,維持澳元年底目標1.1美元。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培