匯海策略：金價未見底 無謂博

市場方面，美匯指數強勢依然，即市高見83.871，已確認上破三月初至上周的橫行區上方阻力。

事實上，外幣近期普遍下跌，尤以澳元及日圓的跌幅較大，澳元兌美元昨日執筆時低見0.9852，美元兌日圓則高見102.62，雖然以技術走勢分析，現時澳元及日圓已甚為超賣（澳元及美元兌日圓9日RSI分別為16及79），但由於現時投資者主要炒作「政策及量寬規模」，故減少了技術分析作買賣策略的準確性。

避險需求已大降

近期美元轉強，主要原因有幾個：首先，貨幣戰爭令一眾外幣爭先恐後地貶值，美匯自然易升難跌；其次，投資者對美國提前收水預期日益增加，昨日費城聯邦儲備銀行主席就重申，應盡快削減量寬規模，更直言最好在下一次政策會議上採取行動，相關言論亦大大觸動投資者對美國提早收水的神經，同時增強了聯儲局年內將停止買債的機會。

綜合而言，美元若繼續走強，除令外幣無運行後，最受影響則非黃金莫屬。

事實上，從基本面看，美國經濟改善、歐債危機憂慮漸退、日本今年首季經濟有望回暖，凡此種種皆減低市場的避險需求，並令黃金吸引力減，而金價近期破位下跌，亦說明了投資者有關想法。

策略上，金價低見1,321.9美元後，早前反彈至1,487.9美元已無力再上，近周更重拾跌勢，究竟完成後抽的金價跌幅可以有多深？筆者不敢妄斷，只知道現時已非逢低吸納黃金之時，因「金牛」已失去昔日光芒。

阿Lam