港股昨日反覆下挫，可見恒指自四月十八日低位21,423點開始之反彈，暫見頂於本月九日之23,353點，經過達1,930點急步抽升後，大市已開始見正常調整。當然，相對整個反彈幅度計，目前之調整確屬溫和，至少恒指並未有進一步回試10日線支持。但從技術上看，目前10日線距恒指僅百餘點，只要大市再稍受壓，10日線之防守力將受考驗，故整個市勢能否再往上推升，現已到頗關鍵時刻。
在宏觀經濟方面，國統局昨日發布了四月社會消費品零售總額按年增長12.8%，細節中，金銀珠寶分類銷售按年急增72.2%，反映最近金價下跌確可刺激金飾產品之銷售，惟在另一邊廂，限額以上企業餐飲收入則按年下降2.8%，顯示中央繼續嚴厲規管各部門使用公費之情況，影響高檔次餐飲收入。隨着零售消費在內地生產總值之佔比與日俱增，零售總額保持平穩增長有利整體經濟更有序地健康發展。
此外，國統局亦發布四月固定資產投資以及工業增加值，按年增長分別只錄得20.6%及9.3%，表現均遜於市場預期，幸而市場焦點之發電量則顯著回暖，錄得按年上升6.2%，較三月回升4.1百分點，反映內地實體經濟活動回勇，情況或許未如市場看法般如此悲觀。
在此之前，總理李克強上周在國務院舉行之常務會議上指出，中央將穩步推出利率以及匯率市場化之改革措施，並建立個人投資者境外投資制度，進一步增加當中試點城市。此外，人行最近亦發布了人民幣合格境外機構投資者（RQFII）細則，令市場憧憬將有額外資金流入內地市場，這情況將刺激A股指數及交投向上，帶動內地券商公司之營收表現。
投資者可特別留意規模較大之中資券商公司，其中正在招股之銀河證券（06881）值得關注，集團坐擁超過550萬名經紀客戶群，並在客戶託管證券市值以及帳戶總餘額位居內地證券行業第一，具有市場領導地位。銀證亦於內地30個省市設有229家證券營業網點，提供廣泛金融服務包括投資銀行、資產管理以及傳統之經紀、銷售和交易業務，筆者相信是次集資將為集團未來長遠業務發展打下良好的基礎，故投資者亦不妨留意招股過程，稍作部署。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）