上星期創維（00751）跟TCL多媒體（01070）分別錄得相當顯著的跌幅，最先衝擊他們的是補貼的新聞，投資者觀察到面板價格持續回落，從而推測整機廠商並未急着重建庫存，原因可能是連他們都不知道究竟新補貼政策是如何出台或出不出台。第二個新聞是樂視推出超級電視，60吋的，性能是國內外同類產品兩倍，價格僅為一半，而39吋的售價僅為人民幣1999元。此消息一出，兩者股價跌得更急，原因是大家害怕行業將出現割喉式的減價戰。
筆者認為行業短期內出現割喉式減價戰機會率很少，原因是樂視的出現其實是有點像手機行業的小米，雖性能高端，價格便宜，但數量卻太少，影響不了行業的整體生態。樂視及小米能以這樣低的價格去銷售，原因是公司放棄了硬體的盈利，希望藉着之後的軟件來賺錢。但是兩者是相輔相成的，硬體數量上不了，軟件可實現的盈利亦被限制。除非是有一間企業，如京東商城一樣，能有如此強的融資能力，能在真正實現盈利前已經融資總額共計高達23億美元。不然，樂視如擠牙膏般的出貨速度根本不能對行業生態產生重大衝擊。
國美（00493）及蘇寧暫時的失勢是在於失去了先機，這很大程度上是因為京東商城有足夠財力給行業帶來重大而快速的衝擊。但樂視並不具備這財力，即使樂視真的為國內電視行業帶來改變，其改變的速度及先動優勢並不太明顯。這就給予創維跟TCL思考及改變公司策略的時間。不過大家更要關心的是其他網絡巨無霸公司，如百度、騰訊（00700）等，會否效法樂視的舉動。因為康佳早前就推出了智能電視+微信的電視產品，相信這是騰訊的試水合作，如果騰訊能在這裏找到了成功及持續的生意模式，不排除她會進一步跨界經營。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士
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