持續兩個多月的意大利政治僵局有突破發展，中間偏左陣營與前總理貝盧斯科尼的保守派組成聯合政府。同時，塞浦路斯國會通過政府與國際貸款團達成的救助方案，可望在本月內獲得100億歐元救助資金，令歐洲不明朗因素減少。同時，東歐股市預測市盈率已低於歷史平均值，反映估值呈折讓，加上歐洲央行減息，為區內提供流動性，提高東歐股市的值博率。
歐債問題令歐洲銀行業的營運環境轉差，歐盟亦要求區內銀行業提高第一級核心資本，令銀行需去槓桿並控制成本，打擊放貸意欲。鑑於西歐銀行業佔東歐信貸市場約75%的份額，一旦銀行減少放貸，將增加東歐地區的融資壓力。然而，多間歐洲銀行近期公布的業績顯示，連串控制成本措施已見成效，剛公布業績的滙控（00005）及法國農業信貸銀行，亦分別錄得第一季盈利增長達95%及51%，紓緩東歐地區的融資壓力。
土耳其銀行資產負債表健康，第一級核心資本比率達14.5%，當地銀行有能力向企業放貸。另一面，以色列近期空襲敍利亞位於大馬士革的軍方和科學研究中心，令中東地區局勢持續緊張。鑑於土耳其的經濟前景較佳，且當地銀行亦相對穩健，亦鄰近中東地區，有望成為中東地區避險資金的停泊站。
去年底，俄羅斯推行多項金融市場改革，包括合併兩大交易所MICEX及RTS，推行T+N結算程序，並簡化信託制度，可大幅減低俄股的流動性風險。同時，俄羅斯總統普京要求，俄國國企提高派息率，以吸引更多機構投資者投資俄股。預期上述措施可增加俄股吸引力，並獲得機構投資者青睞。另一方面，國際油價重上90美元水平，俄羅斯石油股因而做好，增加俄股追落後的機會。
康宏投資研究部