渾水押注空襲渣打

Carson Block購入渣打五年期信貸違約掉期（CDS）來「賭一舖」，賭其貸款帳正惡化。對於渾水指摘，本報致電渣打香港發言人，惟至截稿前仍未有回覆。另外媒引述，渣打紐約發言人拒絕置評。

直指貸款風險甚高

在「未來一年最佳投資概念」論壇上，Carson Block力數渣打集團去年的貸款帳問題，並認為市場低估其風險的嚴重程度。

他舉例，不明白渣打為何將10億美元貸給Bumi Plc主席Samin Tan，並直言這家倫敦上市的煤礦公司目前狀況簡直「一團糟」。Bumi去年九月牽涉入財務違規，須接受調查，目前公司兩位創辦人又正內鬥，爭拗如火如荼，公司股價去年累計大跌68%。

渣打又將3,000萬美元貸給美上市的Far East Energy集團，但該集團市值僅4,200萬美元。Carson Block指，此等貸款如「紅旗」（Red Flags），惹人聯想到高危。

另外，Carson Block又指出，渣打去年的批發帳僅增6%，但是礦業貸款帳卻大增22%，情況不合理。

他認為，渣打雖將業務分散在多個新興市場，但中國經濟增長減慢，將直接對渣打造成打擊。「渣打經已成為財政最緊張的金融機構之一，我很願意用五年期CDS來賭一鋪，因該CDS成本很低，僅85個基點，用來賭渣打會因為中國增長逆轉而致貸款帳變壞。」

據了解，渣打CDS的基點以致價格的漲跌，取決於該銀行的壞帳風險，基點及價格上升，代表壞帳風險上升。

分析員促暫勿沾手

對於是次渾水沽空市值達4,594億港元的渣打集團，第一上海證券首席策略師葉尚志指，渾水言論未必動搖到重磅銀行股價，並指所有銀行貸款業務都有潛在壞帳風險，加上中國經濟增長放緩情況不致太差，認為渣打股價在180元有相當支持。渣打上周五收報189.9元，跌2.2%。

英皇證券銷售部副總裁林建華指出，渾水以往向中資股「動手」，今次首向跨國銀行「做世界」，料已經部署淡倉，加上渣打公布業績後股價與港股表現背馳，建議投資者等到股價見170元才買。

渾水以做空中國公司獲利而馳名，過往亦曾以帳目有問題攻擊多家內地民企，包括在美加等地上市的新東方、分眾傳媒、嘉漢林業及本港上市的子公司綠森集團（00094）、雨潤食品（01068）、奇虎360等等。

在論壇上，Carson Block亦表示，已沒賣空奇虎360行動。反而另一隻在美上市的中國公司唯品會，他卻承認「小注」做空。