新股透視:銀證業務漸多元化

銀河證券(06881)是一間綜合性金融服務供應商,分別提供經紀、銷售和交易、投資銀行及投資管理等綜合性證券服務,以整體收入計,截至去年九月底止九個月,銀證在行業排名第六,市場份額有3.89%,但證券經紀淨收入則排行在行業之冠,市場份額達到5.23%。目前,銀證在內地30個省份設有229家證券營業網點。

去年內地股市低迷,銀證的佣金及手續費收入較一一年跌17%至38.3億元(人民幣‧下同),而股東應佔溢利亦錄得一成的跌幅至14.19億元。不過,今年內地股市明顯有回暖迹象,首季公司的佣金及手續費收入,較去年同期增加22.3%至12.4億元,主要受惠於證券經紀業務佣金及手續費增加,而首季利息收入亦按年升14.1%至4.99億元。

由於銀證的證券經紀淨收益在市場所佔份額最大,所以內地股市成交增加,銀證應該最能受惠及最能直接反映在業績之上。另外,截至去年十二月底止,公司參與了內地證券市場上募集資金前十大IPO項目,現時內地有600多家公司正在排隊上市,市場憧憬內地短期內將會重啟IPO,相信亦可帶動其收入上升。

除證券業務外,銀證近年亦積極拓闊收入來源。去年投資管理業務增長迅速,而集合資產管理計劃的管理資產總額達29.12億元,定向資產管理計劃的管理資產總額為131.48億元。由於公司正加速將傳統經紀營業網點,向提供經紀及理財全方位服務的財富管理中心轉型,相信有關業務會成為公司未來盈利增長的亮點。

有盈