匯海策略：歐元候1.32建短倉

這又難怪，皆因在環球經濟大方向漸明朗、各地股市因央行不斷擴大量寬規模而急升，要分析匯市前景，最簡單直接方法就是觀察各央行對量寬的睇法。

匯市方面，本周除澳英兩地央行公布議息結果外，未有重大消息及數據，匯市較靜。歐元即市波幅日漸收窄，昨日執筆時高低位分別為1.3121及1.3072，非常沉悶，就算歐洲央行（ECB）行長德拉吉早前提出對推行負利率持開放態度，以及德國經濟數據表現轉弱，但歐元就是跌不落升不上。

不過，從區內債市表現分析，未來區內各國對改善經濟的方向以至執行力度或會趨於一致。事關近期德國與其他經濟較差國家的長期國債孳息逐漸收窄，德國及西班牙的十年期國債孳息差昨收窄至280個基點，反映德國這老大哥，國內經濟亦現疲態，或迫使其趨向贊成更激進的刺激經濟措施。

紐央行干預成效難料

簡而言之，繼日本央行大刀闊斧加推量寬後，ECB未來動向就更值得大家關注。走勢上，歐元昨日雖守穩短期升軌支持，但從經濟基本面分析，歐元再大升的「理由」甚少，現階段追買的值博率不大，反而建議候歐元反彈至1.32水平時小注試沽，博回至1.30關，定80點子止蝕，相信勝算更大。

另外，日前新西蘭儲備銀行行長惠勒對外界宣稱，央行在過去幾個月已沽出紐元，未來或進一步干預匯市。有關言論令紐元低見0.836，但其後又重上0.8392。究竟這場央行與市場力量的對決最終誰勝誰負，現時仍難說得準，但筆者偏向相信，紐元後市將繼續在0.82至0.855橫行上落。

阿Lam