券商圍插 瑞銀獨看好

瑞信削目標價至$6.6

對於思捷逾27億元的撥備及減值，瑞信相信其營運難有起色，更料庫存仍處於歷史高位，又指思捷除因一次過撥備影響外，其核心業務狀況仍然疲弱，當中銷售、毛利及營運利潤率都持續受壓，該行續指，至目前仍然未見有迹象顯示轉型計劃成功，因此料思捷今年度虧損達38.38億元，同時削減思捷一四年度及一五年度每股盈利預測49%及19%。維持其「跑輸大市」評級，目標價則由7.15元下調至6.6元。

與此同時，美銀美林、摩根大通及花旗均認為思捷前景不明朗，美銀美林料其虧損將達36億元。花旗關注思捷內地資產減值虧損情況，料未來有關情況持續，並因業務重組帶來開支，加上因內地及歐洲地區經營環境料疲弱，導致再有店舖關閉，因此對思捷業務前景看法仍審慎。

然而瑞銀認為，思捷第三季度銷售表現略見好轉，只是新業務策略成效未彰顯出來，盈警主要受到來自內地業務撥備或減值影響，故維持目標價13.5元及「買入」評級不變。思捷行政總裁馬浩思強調，未來會優化產品及降低成本，惟瑞銀料其下半年度及明年銷售仍見下跌。