據理柏資料顯示，環球股票強積金今年首四個月回報達7.43%，而四月份單月回報為2.88%，當中港股基金回報僅僅0.4%及1.55%，而中國股票基金更錄得-3.22%及0.95%回報。但與此同時，連PMI數據繼續下滑的歐洲地區，股票基金亦錄得7.37%和3.29%的增長。近日外圍股市持續強勢，筆者認為，中港兩地股市被嚴重地低估。
人民銀行上周出台《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，境外人民幣可通過在港中資證券及基金公司投資A股市場，額度達2,000億元人民幣，可望在近期啟動。
另外，人行正研究個人跨境人民幣結算業務辦法，應可於今年內出台，屆時內地居民可在境外投資，而境外個人可於內地投資。這兩項措施，將為內地及本港證券市場注入新資金。
內地刺激經濟政策陸續出台，近日已公布的有節能汽車和家電行業的補貼政策，而城鎮化工作會議即將召開，將定出未來十年的政策，對經濟發展有正面影響。
商品市場經歷近日大調整後，資金漸漸撤離，而債市也有見頂迹象，相信資金最終將流入較低水、估值相對較低的中港市場。故此，五月份恒指挑戰23,500至24,000點阻力區的機會大增。
英皇證券研究部執行董事 杜冠雄（作者為註冊持牌人士）