瑋論:中集運恐打錯算盤

中海集運(02866)宣布以6.83億美元(約合42.48億元人民幣)向現代重工業訂造5艘集裝箱船,刺激股價急升超過一成,昨收報2.09元。據其公告指出,訂造這5艘集裝箱船,是為積極推進「大船、大合作」發展戰略,調整船隊結構、擴增運力規模、發揮規模成本優勢及提升綜合競爭力。

集裝箱航運市場今年的運力增速仍將超過需求增速,市場仍處於供過於求狀態。

中海集運去年共有兩艘14,100TEU和4艘4,700TEU新船交付使用,現時再訂造5艘18,400TEU新船,令人擔心會否令運力過剩進一步惡化。

據中海集運解釋,作出買船決定是因為目前造船價格正處於市場低谷,預計新船造價或已觸底,再度出現大幅下降的可能性不大。

今明兩年是集裝箱航運業的新船交付高峰期,一四年後的訂單交付量將明顯下降,但影響運價波動的關鍵元素除了增量是否達致供求平衡外,還要考慮存量的利用率,而目前集裝箱航運業的存量依然明顯過剩。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)