理財Campus：指數執位 新貴股尋寶

恒指及MSCI每年均會作四次檢討，第二次及第四次季檢會被視為半年及全年檢討，出現「執位」的機會頗大。豐盛金融資產管理董事黃國英一向會捕捉炒摩指新貴的機會，他認為指數成分股愈來愈難「捉路」，且近年往往出現入圍後「見光死」，股價反倒跌的情況，故要及早部署。他透露由上月底起已「貼定」並開始買貨，不能留待五月十五日公告日才入市。

他表示，以往基金界每逢指數季檢，都運用非常機械式做法買股，很多時如「印銀紙」一樣必賺，但現在就算揀中，都未必賺錢。他以三月中富時中國指數季檢為例，稱：「當時百麗（01880）由三月初宣布納入富時指數之後就不斷跌，接近生效日之前更是「跌到嘔」！如果你最尾先走，就真係輸死，所以我都唔敢搏到盡，在公布當日就已開始沽售持貨。」

可投機博出口股入圍

不過，對於今次MSCI指數季檢，黃國英仍看好幾隻出口股有機會納入MSCI香港指數而爆升，其中包括創科實業（00669）、申洲國際（02313）、瑞聲科技（02018）以及中海宏洋（00081）。他表示，上述股票的估值未算太貴，故相信出現沽壓的機會不大，若然指數基金要買貨，則較易推動股價，具投機價值。

當中他較看好智能手機製造聲學元件的瑞聲科技，一來其電子產品的原材料價格有下調壓力，加上其擁有包括為三星及蘋果公司的穩定客源，前景樂觀。在其他出口股方面，他補充在過去幾年，有不少出口商在競爭下倒閉，能生存下來的公司都較具實力，同時客戶更傾向找大廠生產，所以看好幾隻出口股入選MSCI香港指數。

不過在投資策略上，他建議不宜太過進取，宜在指數生效日（六月三日）之前開始沽貨。

生效前宜先出貨獲利

「一破頂就會走咗先！如果瑞聲一破40元就走，申洲可能看24至25元，如果創科20元以上都走咗先，就是搏公布結果當日的升幅，千萬唔好揸到尾！不少人仍以為在生效日之後，股價仲會升，但事實上，近年好多例子都是正正相反，入選富時指數的中國燃氣（00384）又是其中一例，在生效日之前大跌一成多。」他稱。