股博士隨筆：信義玻璃添新憧憬
信義玻璃（00868）位於安徽蕪湖第三期廠房的超薄電子玻璃生產線已於上月底投產，是集團繼浮法玻璃、汽車玻璃、建築玻璃和太陽能玻璃四大業務之外開闢的另一條戰線，電子玻璃可應用於智能手機和平板電腦等領域，而信義亦已獲得相關客戶的訂單。
新業務能否成為信義未來增長引擎，屬未知之數，汽車玻璃是集團最穩健的業務，且集中在替換市場無懼經濟環境的變化，毛利率亦相當穩定。因此公司業績表現很大程度視乎浮法玻璃和建築玻璃價格和需求，由於可見將來樓宇施工量顯著增加，所以前景不差。
不過，隨着商品價格回落，內地玻璃期貨價格自二月升至1,652元（人民幣‧下同）高位之後，早前跌至最低1,310元，近期連升3日回升至1,386元。管理層表示公司生產的浮法玻璃屬較高端，玻璃期貨價格僅供參考。
100日線支持強
信義已建議分拆太陽能玻璃業務上市，並已入圍金太陽示範項目，已完成裝機容量10MW，其餘68MW分別位於蕪湖三期、天津、江門及東莞工業園的光伏發電項目亦將於近期陸續完成。
信義現價一二年市盈率17倍，估值並不算便宜，但去年第四季開始內地經濟反彈，使投資者有一番憧憬，玻璃期貨今年初價格亦做好，惟以近期內地經濟數據顯示有所反覆，信義今年業績會否如預期般復甦仍需觀望。不過，新業務卻對股價有支持作用，如光伏發電項目和電子玻璃業務相繼投產，太陽能玻璃業務亦可望在第三季分拆，公司股價近期在5港元之上窄幅上落，100日線（昨為5.25港元）有顯著支持。
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