巴克萊銀行最近發表報告指，中國近年不斷增持美國通脹掛鈎債券（Treasury inflation-protected securities，簡稱TIPS），自○九年六月至去年六月止，三年間迅速增長達四倍，總值達780億美元（約6,084億港元），佔TIPS市場總值8,820億美元的8.84%。雖然近年美國通脹未有預期般嚴峻，令到TIPS的吸引力下降；但分析指，中國對TIPS的需求不會受短期因素影響。
《華爾街日報》報道指，早於○九年，中國政府高層曾經表示，擔心美國龐大的財赤及量化寬鬆政策會引發嚴重通脹，由當時起中國便積極買入TIPS以抗衡通脹。根據巴克萊銀行的報告，截至一二年六月止，中國持有價值780億美元的TIPS，佔中國所持有美債的6.8%，比○九年的2%為多。截至今年二月止，中國是全球持有美國國債最多的國家，總值達1.22萬億美元。
然而，美國近年的通脹未有預期般嚴峻，而且比起通脹，美國政府現時更擔心經濟增長停滯不前；再加上油價下跌等因素，導致TIPS的回報下跌至有紀錄新低，吸引力大不如前。
不過，巴克萊銀行指，不少TIPS基金經理均表示，中國將會繼續買入TIPS，未來對TIPS的需求只會有增無減，並不會受短期因素影響。分析進一步指出，即使TIPS的回報下跌，交易仍然對中美雙方有利：中國可以藉此分散投資以及對沖長線的通脹風險；至於美國則可以透過繼續發行TIPS在歷史低息的環境下借貸。
分析預期，美國政府將會於今年繼續提高TIPS供應至1,520億美元。