去年存貨有改善的I.T(00999)持續獲追捧,昨又升6.25%,惟券商對其前景仍審慎。里昂指出,I.T去年下半年業績表現遜該行預期,估計第四季度中港同店銷售均下跌,更認為I.T業務前景不明,微降其目標價至3.18元,維持「跑輸大市」評級。
里昂補充,I.T去年度本港、內地同店銷售增長分別升1%及8%,以此推算,中港兩地第四季度同店銷售均錄得下跌,更料I.T今年度銷售仍疲弱。該行相信,服裝零售業需要於三至六個月後才復甦,而且外國品牌積極擴充本港市場,導致市場競爭加劇。
里昂又稱,I.T透過積極減價促銷,使存貨周轉天數由上半年度的197天回落至166天,在今年清除庫存壓力有所減退下,相信會帶動毛利率回升至近60%,不過仍低於一二年度62%的水平。該行降其今明兩個年度盈利預測5.2%及2.1%。
摩根大通認為,I.T去年度業績雖勝該行預期,惟對其前景感審慎,因公司去年度末季銷售勢頭尤其疲弱、存貨水平仍高,且不確定可否持續控制開支以維持利潤率,故維持該股「減持」評級,目標價則由2.5元升至2.8元。