一踏入五月，美股立即回落，以為sell in May又再靈驗，但昨日港股反而應跌不跌，種種蛛絲馬迹亦轉為向好，自己也即時改變部署，在昨日中午下決定之前，簡直係諗都未諗過。
成交低變招其實危險，因為一旦不升然後掉頭再跌過，一來因為少了對沖無可避免要硬食，二來臨陣變卦，萬一左一巴右一巴，心理創傷會頗大。自己是恃住近期手風算是順，有些利潤墊底才決心博一博，不幸中伏的話就真的要好好休養生息。
中美經濟數據都差，原本是大好良機向下突破，昨日中段更一度偷襲大地產股，當時是頗具條件一下子急挫，但五月期指可以守住22,495點，比早上第一個低位高得多，是相當好的表現。
醞釀突破時間較長
另外，香港地產股及資源股繼續弱，卻忽然有一批二三線股勁升，再加上港匯無端端偏強，雖然有些可能是新股帶動，但拚在一起的話，都是指向利好一方。
由於交投太差，這種醞釀突破的時間可能會比正常為長，好友或淡友要儲夠彈藥，需要更有耐性。這種市場難玩的原因，是節奏變成「慢、慢、慢、快」，有相當長的時間會是好淡博弈，當其中一方收集完成，發動進攻而取得上風，那一段走勢便會十分之急。
像昨日我們根據種種迹象判斷走勢再一次轉好，其實完全未獲市場確認，大市不外仍在短期混沌的階段之中，而要逆轉重新再跌根本不難，成交這樣低，只要一個壞消息撻着便可以隨時大跌。
現時冒險搶佔先機，好處是價位相對不算高，止蝕位放在合理水位的話，也不會太遠，否則到逼近23,000點再追，更加可以說是進退兩難。
其實以超高槓桿運作的話，以五月期指作為留放準則，22,400點已經可以作為第一個止蝕位，博壞消息短期已見盡，淡友無力再攻擊。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）