香港財資市場公會上星期宣布，將於六月推出香港離岸人民幣銀行同業拆息定價，是一件很重要的事情，因為這代表香港的人民幣離岸業務更上一層樓，在未來各個有意在人民幣離岸業務競爭的城市中，香港的地位更加穩固，是金融業的重大事件。
香港推出離岸人民幣銀行同業拆息定價，重要意義在於這個指標會是未來金融產品研發的根據，把香港金融發展帶上一個更高台階。
從歐洲美元的發展軌迹來審視，離岸人民幣銀行同業拆息指標將來除帶來金融業務外，更會鞏固香港作為亞洲區內的環球金融中心。
上世紀歐洲美元市場的誕生，由於倫敦地理位置優越和金融體制健全，催生了美元倫敦銀行同業拆息市場，傳統的美元銀行浮息貸款，很大部分都是以倫敦銀行同業拆息作為指標。在八十年代興起的金融衍生工具，不少都是和倫敦銀行同業拆息市場掛鈎，例如利率期貨、利率期權、利率遠期合約、利率掉期等，對豐富倫敦的金融交易產生非常正面的作用。
由於金融板塊之間是相連互動，當利率市場活動活躍，自然對利率波動產生了避險需求，上文所說的衍生工具也就水到渠成。而且這些利率為主的金融活動，會牽引貨幣的現貨和遠期交易，現時在倫敦交易的美元外匯金額，比紐約還要多，倫敦在美元交易的地位也無可比擬。除此之外，在其他金融範疇也因美元倫敦銀行同業拆息市場的蓬勃而得益，成為首屈一指的環球金融中心，倫敦金融城地位傲視國際。
從倫敦的經驗來看，假如香港在人民幣離岸交易上成功，將因為人民幣國際化而得益匪淺。當然，這個預期是建基於對未來人民幣國際化的憧憬，屆時人民幣已成為炙手可熱的國際貨幣。
現時人民幣的國際地位與美元還有很大差距，單靠在香港形成的人民幣銀行同業拆息市場仍不足夠，但這是個千載難逢的機遇，也是香港金融發展的重要方向，接下來看香港如何把握這個機遇。
對筆者來說，香港固然要在人民幣業務這個大餅中佔先，除業務拓展外，更要關注金融安全，尤其是內地對金融安全很在意，假如香港在人民幣業務上只顧生意，漠視對內地的影響，只會令香港在人民幣發展上進展緩慢，因為人民幣的發展和內地的支持脫不了關係。
而且，倫敦銀行同業拆息市場早前曾被揭發出涉嫌造市，香港銀行同業拆息市場在查證後無發現異常狀況，但要是有任何負面消息，都會影響香港人民幣銀行同業拆息市場的公信力，要小心注意。金融發展和監管從來都是對孖生兄弟，缺一不可。
蘇偉文
恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。