聯儲轉軚或加碼谷經濟

儘管美國聯儲局周三議息後按兵不動,維持每月購債規模850億美元,但議息聲明首次提到會按就業市場和通脹轉變,隨時增加或減少購債,凸顯近期數據顯示美國經濟有放慢迹象,可能促使當局考慮加碼量寬,一改三月議息時討論放慢買債步伐的情況。

美債孳息今年新低

《華爾街日報》形容,聲明對量寬前景的論調趨於中性。富國證券經濟師西爾維婭稱,聲明為當局在增加或減少買債方面提供彈性,考慮到近期的經濟數據,當局可能採取更進取的寬鬆幣策。不過,法巴經濟師科羅納多認為,加碼買債的門檻頗高,特別是經濟增長放慢,但還不足以觸發加碼放水,相信較有可能出現的情況,是當局現有寬鬆政策的維持時間較預期為長。

可以預期,聯儲局會維持超低利率最少兩年。議息結果公布前,利率期貨顯示,交易員一五年七月恢復加息的機會一半半,同年九月加息的機會則為55%。議息結果公布後,十年期美債孳息跌至1.612厘的今年新低,昨日變化不大。

事實上,美國首季經濟增長年率2.5%,雖較前一季的0.4%加快,但遜於市場預期的3%,其他數據如零售銷售、工業生產和家庭開支均顯示今季經濟轉淡。

銀行界仍料後年中加息

美國聯儲局公開市場委員會(FOMC)發布議息聲明後,本港銀行界對美國調整息口時間的預測並無改變,估計一五年年中才開始加息,明年上半年有可能減少買債規模,或停止購買按揭抵押債券(MBS)。

恒生(00011)環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠指,美國經濟復甦速度未如預期,料短期內「閂水喉」意欲不大;根據美國聯邦基金利率期貨,估計一五年年中開始加息的市場意見亦只為50%,即使加息,幅度亦「好有限」。