金價大跌引發全球性的搶金潮，香港實金及金飾都出現缺貨情況，刺激金價連日上升，上周整體升約4%。不過，在投資市場方面，卻未有如實金市場般的搶購潮，全球最大黃金ETF SDPR的持金量，最近仍處於○九年的低位。
黃金的避險能力有三種，第一種是對沖美元貨幣的風險，但現時美元正在走強，美元出事的風險甚微；第二種是對沖通脹風險，不過目前發達國家的通脹都維持在2%的保險線以下，通脹壓力還未來臨；最後是地緣政治風險，雖然南北韓的局勢非常緊張，但預料北韓只想增加談判籌碼，並非真心想開戰，所以消息無法支持金價上揚。
因此，在基本面分析上，黃金並沒有足夠的上升理由，所以金價應只屬技術性反彈。
雖然全球央行仍在吸金，但對金價沒有即時效應，投資者對金價還在觀望，所以即使金價反彈多日，看好黃金的評論卻沒多見。
技術上，金價跌穿1,525美元後，已可以確定黃金中線會處於跌勢，建議可於1,480至1,500美元水平沽售，中線可看1,250美元。
蘇桂荃 亨達集團分析員