炒內房借殼風險大

中央持續收緊內房融資渠道，自去年起內房就頻頻來港覓殼以建融資平台。去年迄今已有起碼七間本港房企被借殼，在注資憧憬下多隻殼股更被炒上逾倍，但礙於上市規則所限，於控制權轉手24個月內若有非常重大收購事項，要視作新上市審批，故多為概念炒作。但日前殼股東力獲注價值逾61億元人民幣的商住物業，受市場關注。

A股封殺上市 內企缺水

雖然東力董事長兼招商局地產財務總監黃培坤日前稱，是次注資非急於融資，惟有內房分析員稱，本港上市公司的融資成本較內地低，故不排除其他內房會跟風。他料萬科、金地及萬達均有機會提早注資，本報曾致電多間內房，萬科回應指，暫時仍維持早前說法，待條例許可才注資萬科置業，而金地及萬達則未有回覆。

翱騰投資管理（香港）董事總經理祝振駒稱，過去兩年A股市場新股上市基本上停頓，故大部分中國公司，均缺現金流，而近期本港保薦人責任刑事化後，很多投行為免負刑責推掉某些新股項目，令企業融資更困難，出現「有項目無資金」的問題。故他料中國企業急於集資下，未來會有愈來愈多借殼情況出現，殼價亦會愈來愈高。他透露，現時創業板殼價約介乎1.6億至1.8億元，主板則3.6億至3.8億元。

過去一年，包括「招金萬保」四大龍頭等多間房企目前全部在港擁有融資平台。

綠地購盛高傳溢價36%

盛傳綠地集團擬借殼盛高置地（00337），近日再有消息指其收購價或高達每股6元，較其停牌前3.82元溢價36%，早前傳綠地將直接購盛高約六成股權，或盛高將向綠地發行60%新股作為戰略投資者入股。

祝振駒指，借殼最後也是為了吸水，故即使殼股短期內股價被炒高，投資於其身上的風險也極大，而且借殼交易背後必有更多千絲萬縷的交易存在，一般投資者根本沒可能進行分析。