大行匯報:重農行信貸成本增

瑞銀發表研究報告指,重農行(03618)首季業績勝預期,但認為增長是透過消耗資本而獲得,加上信貸成本亦面對上升壓力,故維持其「沽出」評級,目標價3.4元。

該行表示,重農行首季除稅後純利按年增長15%,惟較去年第四季的27%增幅有所放緩。期內營業收入按年增長19%,按季則上升3%,淨息差3.31%,按季收縮30點子,相信主要因為其擁有較多按揭貸款,而按揭息率多數於每年一月重訂所致。

瑞銀又指,重農行一級資本充足率按季大跌93點子至11.09%,意味過去十二個月內下跌了210個點子,並反映其原本在一眾內銀中,資本充足率最高的優勢正減弱。另外,重農行的不良貸款持續下降至0.78%,該行預計今年其信貸成本上升,全年信貸成本會由去年的17點子升至58點子,意味業務快速增長,但資本急速消耗。