四大國有銀行三月底公布的去年業績大致符預期，而且息率不俗，不過受到人行「收水」，以及中銀監推出規管銀行理財產品措施影響，令股價一直受壓。而內銀亦即將公布今年首季業績，以龍頭股建行（00939）和工行（01398）為例，預計將會在四月底前後派發成績表，市場預期盈利增長放緩，加上中央收緊理財產品和融資平台貸款，為內銀股增添不明朗因素。
市場認為，只要經濟復甦，內銀股便有可能扭轉盈利放緩的命運。上周五內銀由低位反彈，四大國有銀行單日升幅由2.9至3.9%，而規模較小的內銀如民行（01988），升幅更高達5.6%。
市場人士估計，工行和中行（03988）首季盈利增長可達10%以上，而建行亦有單位數增長。目前建行和工行的息率仍超過5%，比不少本地藍籌股都要好，或能吸引一定的資金。此外，內銀股股價由一月至今已調整一至三成不等，雖然上周五內銀均見反彈，但當中建行和工行仍分別調整11.4%和16%，相信已反映所提及的利淡因素，如業績不致令市場失望，或能刺激股價向上。
投資者如看好建行，可考慮建行認購證23502，行使價6.36元，一三年八月到期，有效槓桿15.4倍。如看好工行，可考慮工行認購證24811，行使價5.84元，一三年十一月到期，有效槓桿9.3倍。
國壽（02628）經過連番沽壓後，早前已跌至超賣水平，該股終於四月初接近19元水平覓支持，而買盤非常活躍，國壽由低位大幅反彈逾10%，過去一周股價主要於20元附近整固。
隨着中國保監會去年進一步開放保險資金投資渠道，內險商積極研究加大另類投資力度。國壽公布與其他公司成立合營企業，稱交易有助於獲得長期穩定的現金投資收益。而國壽三月份保費收入按年增長13.5%，有大行指國壽跌至現時水平其估值相對吸引。
投資者如認為國壽後市可於20元整固後重拾升勢，可考慮國壽認購證23898，行使價22.88元，一三年九月到期，引伸波幅33.6%，有效槓桿8.4倍。相反，如看淡國壽，可考慮認沽證25203，行使價19.88元，一三年十一月到期，引伸波幅34.7%，有效槓桿4.2倍。
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瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人