薦神:南車時代復甦可期

南車時代(03898)去年業績欠佳,今年首季盈利更進一步倒退65%,公司解釋是受政府人事換屆及鐵道部改組所影響,令機車及動車組產品交付停頓,但首季停頓的訂單有望於次季恢復。

公司股價跌至20元邊緣後開始反彈,現價一二年市盈率15倍,假設今年先低後高,全年業績僅能持平(證券界原預測今年盈利約有一成增長),現價市盈率仍不算貴。

不過,即使南車時代在四、五月份可重新獲得訂單,中期業績已沒有指望,復甦要寄望下半年,所以未來一季股價也只具反彈而無大升的空間。惟公司已在20元築底,證券界對管理層的解釋亦已接受,故南車時代的股價有博反彈之道。

此外,內地鐵路公司擬統一南車及北車兩大集團出產的列車,包括座位數量、車卡排序等標準,也影響新合同數量;現時公司整體手頭訂單為50億至60億元人民幣,而動車項目仍在招標中,估計訂單會繼續增加。

城軌交通成亮點

現時大城市的道路交通已達飽和,鐵路發展不可或缺,預期城軌交通將成集團未來增長動力,目前國內24個城市共有32個城軌項目招標,當中6條車軌已完成招標,公司中標4條,可見南車時代佔有領導地位,公司城軌手頭訂單約25億元人民幣,預計城軌銷售可按年增長20至30%。

南車時代(03898)

阻力:24元

支持:20元

戰鬥力:▲▲▲

帥哥