市場憂林建岳旗下頻舉債

將軍澳項目恐變摸頂貨

麗展去年十一月組財團以高於市場預期的28.26億元，投得將軍澳地皮被形容為「摸頂」。證券界指，會德豐地產今個月以24.4億元獨資投得毗鄰地皮，地價較麗展投得的地皮，低12.7%，加上政府屢次推出壓抑樓價措施，若樓市泡沫最終爆破，該項目隨時變成「富麗華酒店事件」翻版。

「富麗華酒店事件」發生於九七年樓市高峰期期間，林建岳當時已任麗展執行董事，該公司決定斥資69億元高價，買入富麗華酒店重建，結果金融風暴後樓市顯著下挫，麗展九九年勁蝕68億元，成為虧損最大上市公司之一，系內負債高達一百多億元，每年利息支出以億元計，其後進行漫長的債務重組。

系內借貸額高達110億

麗新系近年頻頻舉債，當中包括麗豐（01125）訂立合共35.5億元的離岸融資及境內融資、麗展一月發行3.5億美元（約27.3億港元）票據、麗展及麗國（00191）訂立合共30億元定期貸款及循環信貸融資協議、麗展為將軍澳地皮籌組的21.2億元融資，舉債總數達到110億元。此外，麗豐亦正籌組發行俗稱「點心債」的離岸人民幣債券。

據資料顯示，麗展曾有債務違約紀錄，○一年的通告表示，在○○年八月，麗展與○四年到期價值1.15億美元的可交換債券持有人，及○二年到期價值1.5億美元的可換股債券持有人達成協議，兩批債券因違反財務承擔而作出重組，將還款日期延至○二年底。

除高價投地及頻密舉債，加深投資者憂慮之外，麗豐早前以1.2億元，從豐德麗（00571）購入為橫琴發展項目而成立的公司，市場一直質疑，橫琴項目總投資料達180億元人民幣（約220億港元），麗豐昨日市值僅約31億元，如何能夠推動逾200億元的項目，擔心公司面對沉重資金壓力。

至於系內公司爆發董事「離任潮」，則始於一一年九月，有逾十名董事辭任或退任，當中包括張永森、梁綽然、唐家榮等多位資深董事。