中資會計：地方債失控

新債冚舊債 難支撐

英國《金融時報》引述張克表示，信永中和審計部分中國地方政府債券發行後，發現大部分缺乏償還本息能力，而且許多地方政府投資於回報一般的項目，僅靠借新債、還舊債方式償還貸款，遲早無法支持下去，認為情況非常危險，所以全面停止承接地方債務發行的審計工作。

今年首季中國地方債發行量高達2,830億元人民幣，按年增逾一倍。張克指較小的城鎮及縣政府發現藉着投資實體發債是簡單的融資渠道，若中國2,800多個縣均發債，會引發較美國樓市崩潰更大的危機，屆時承擔責任的不會是中國政府，而是會計師事務所及銀行。

分析師表示，近年內地監管機構推出一系列措施，禁止高風險的地方融資平台出現新增貸款，讓原有的貸款餘額持續消減，或者變成長期貸款項目。儘管近期市場上的言論對內銀股屬負面因素，但對內銀經營不會有實際影響。

市場憂慮中國債務問題，惠譽上周將中國本幣主權評級降至「A+」，日前穆迪將中國長期評級展望，由正面降至穩定。

IMF：中國已出招應對

國際貨幣基金組織（IMF）報告指出，近年中國地方政府融資平台加速發展，地方基建項目融資成為中國財務風險潛在源頭，但認為中國已經採取一系列措施應對風險，包括調查地方政府債、清理大量有赤字的地方政府融資平台及鼓勵市場化融資渠道。

外電引述中國投資公司監事長金立群不認為中國政府債務失控，強調政府早於兩年前已開始處理相關問題，現時最具風險的是地方政府整體債務的10至20%，政府須減少融資。